Акциите на граничните развиващи се пазари скочат, докато инвеститорите се радват на реформи

Бивши парии на разрастващите се пазари са измежду най-добре представящите се фондови пазари в света тази година, защото вложителите залагат, че промените в проблематични стопански системи като Аржентина и Пакистан ще им оказват помощ да изоставен най-лошото от техните валутни несгоди зад тях.

Индексът Merval на Аржентина поведе тържищата в Латинска Америка, като се увеличи с 53 % в щатски долари, до момента в който борсовият индикатор на Пакистан е един от най-добре представящите се в Азия като пазари, които до неотдавна се смятаха за доста проблематични, надминаха по-големите и по-скъпи съперници.

Тези по този начин наречени гранични пазари са били привлекателни заради евтините си оценки, споделят вложителите. За разлика от тях, показателите на по-утвърдени пазари като Мексико и Бразилия се намалиха в доларово изражение, защото капиталът беше изтеглен към възходящите акции на изкуствения разсъдък в Съединени американски щати.

„ Имате огромен непоносим тон от Съединени американски щати, наименуван [производител на чипове] Nvidia ", който изтегли пари от по-големите нововъзникващи пазари, сподели Джеймс Джонстън, съръководител на екипа за нововъзникващи и гранични пазари в Redwheel, капиталов управител.

" Но това, което се показва добре, са пазарите, които са минали през съвсем екзистенциални рецесии и са направили нужните промени “, добави той. 

Група от разрастващи се стопански системи, в това число Шри Ланка и Турция, „ минаха през в действителност сложен интервал “, само че в този момент са готови за възобновяване, защото скъпите задължения в задгранична валута и двуцифрените темпове на инфлация са сложени под надзор, Джонстън сподели.

В Пакистан фондовият пазар в Карачи се увеличи с 30 % от началото на 2024 година, повече от референтните показатели на акции на Тайван и Индия. Той съвсем се удвои в доларово изражение от юни предходната година, когато страната избегна банкрут, като обезпечи заем от $3 милиарда от МВФ.

„ Последното рали се дължи на увереността на вложителите, че Пакистан ще получи дълга -срочна договорка с МВФ след сполучливото довеждане докрай на стендбай съглашението предходната година “, сподели Мохамед Сохаил, основен изпълнителен шеф на пакистанската брокерска компания Topline Securities.

Дори след неотдавнашния напредък пакистанските акции към момента се търгуват към 3,7 пъти повече от облаги, почти половината от историческата междинна стойност от седем, добави Сохейл.

Най-големият принос за ралито пристигна от банковия бранш, който се радваше на огромни облаги, откакто централната банка увеличи лихвения % до над 20 на цент, с цел да понижи бързата инфлация, съгласно изследване на Arif Habib Limited, пакистанска брокерска компания.

Въпреки това, задграничните потоци в акциите на Пакистан остават минимални и обратът вместо това е реакция на спада в инфлацията на храните и горивата, която се увеличи след нахлуването на Русия в Украйна, сподели Доминик Бокор-Инграм, старши портфолио управител в нововъзникващи и гранични пазари във Fiera Capital. „ Ние не го преглеждаме като история за промяна, а като отскок от доста ниски равнища “, сподели той.

Някои гранични фондови пазари останаха в меланхолия през първата половина на годината в доларово изражение защото неотдавна имаше обезценка на валутата. Египетският фондов пазар, да вземем за пример, се намали с 27 % тази година, обиден от девалвацията на египетската лира през март.

Дори в групата страни, които са претърпели растеж на фондовите пазари, икономическите условия значително остават мизерни за елементарните хора. Инфлацията постоянно към момента е висока спрямо други нововъзникващи пазари, макар внезапното повишаване на лихвените проценти - в Турция, да вземем за пример, инфлацията се охлади за първи път от осем месеца през юни, само че към момента е 71,6 %. Редица държавни управления са изправени пред опозиция против проектите за повишение на налозите, с цел да изплатят задълженията си.

Индексът на всички акции в Найроби скочи с 44 % в доларово изражение тази година, защото Кения предотврати несъблюдение на идни заплащания по облигации и шилингът се увеличи с повече от една пета по отношение на $.

Но предишния месец президентът Уилям Руто отдръпна финансов законопроект, който беше част от проекта за осъществяване на избавителен проект от МВФ, след смъртоносно потушаване на митингите против това, което се смяташе за тежки данъчни ограничения, даде противоположен резултат.

Министерството на финансите на Пакистан показа тежък за налози бюджет предишния месец, който е ориентиран към увеличение на приходите и усмиряване на опасенията на МВФ, до момента в който неуверената ръководеща коалиция на нацията търси излаз от болнав напредък, двуцифрена инфлация и растящи обществени задължения.

Президентът на Аржентина Хавиер Милей насочва икономическите ограничения в закон, движейки се бързо спрямо минали опити за промени, които затънаха в политическа съпротива, сподели Бокор-Инграм. „ Разликата сред този път и всички предходни времена е скоростта, с която Milei го направи. “

Граничните пазари и по-идиосинкратичните по-големи пазари като Аржентина също попадат в радарите на вложителите, до момента в който се пробват за управление на експозицията към по-големи нововъзникващи пазари като Китай.

Въпреки обещанието за промени в някои страни, доста вложители осъзнават, че възвръщаемостта на акциите на EM като цяло е била ниска през последното десетилетие спрямо пазарите в Съединени американски щати, сподели един финансов управител на нововъзникващи пазари. В края на деня мениджърът добави: „ вие просто работите в мощно повтаряем клас активи “.